بدأت أزمة الركود التضخمي عندما حاولت المملكة المتحدة استبدال 3 مليارات دولار بالذهب،إلا أن الولايات المتحدة لم تكن تمتلك كمية الذهب الكافية حينها، فأوقف نيكسون تبادل الدولار بالذهب،ما أدى إلى ارتفاع سعر الذهب بنحو كبير وانخفاض قيمة الدولار،ونتيجة لذلك ارتفاع أسعار المستوردات بنحو كبير.انخفضت معدلات النمو بسبب ارتفاع أسعار الواردات نتيجة السياسات المتبعة،إضافة إلى أن الشركات الأمريكية لم تستطع رفع أسعارها ولا خفض الأجور،وعليه توقفت أرباحها، فكان تسريح العمال هو الحل الوحيد من أجل خفض التكاليف.