الأوزان النسبية للمؤشرات
تعرف بأنها القيمة النسبية للسهم الواحد داخل العينة، وهناك ثلاثة مداخل شائعة لتحديد الوزن النسبي للسهم داخل مجموعة الأسهم التي يقوم عليها المؤشر، وهي:
1) الوزن حسب السعر PRICE WEIGHTING: أي نسبة سعر السهم الواحد للشركة إلى مجموع أسعار الأسهم الفردية الأخرى التي يقوم عليها المؤشر، ولكن ما يؤخذ على هذا المدخل أن الوزن النسبي للمؤشر يقوم على حساب سعر السهم وحده وذلك في حين أن سعر السهم قد لا يكون مؤشراً على أهمية الشركة أو حجمها.
2) الأوزان المتساوية EQUAL WEIGHTING : وذلك بإعطاء قيمة نسبية متساوية لكل سهم من أسهم الشركات المتضمنة داخل المؤشر.
3) الأوزان حسب القيمة VALUE WEIGHTING: أي إعطاء وزن للسهم على أساس القيمة السوقية الكلية لعدد الأسهم العادية لكل شركة ممثلة في المؤشر، وهذا يعني تجنب العيب الأساسي في مدخل السعر، إذ لم يعد سعر السهم هو المحدد الوحيد للوزن النسبي، فالشركات التي تتساوي القيمة السوقية لأسهمها العادية يتساوى وزنها النسبي داخل المؤشر بصرف النظر عن سعر السهم أو عدد الأسهم المصدرة، هذا بدوره يعني أن اشتقاق الأسهم لن يحدث أي خلل في المؤشر.
المؤشرات المرجحة بنسبة التداول الحر
يعرف التداول الحر بأنه عدد أسهم الشركة المتاحة للتداول للجمهور - كما سنوضح لاحقاً - والتي يتم تداولها في البورصة بيعاً أو شراء، ووجود الشركات في مؤشر السوق بقيمتها الحقيقية دون أخذ نسبة التداول الحر للأسهم في حساب هذا المؤشر يعطي صورة غير حقيقية للسوق، ومن هنا كان اتجاه شركات فوتسي FISE ومورجان ستانلي Morgan Stanley في الأعوام القليلة الماضية إلى حساب المؤشرات المرجحة بنسب التداول الحر Free Floated Indices.
طريقة حساب مؤشر الأوزان حسب القيمة
قيمة المؤشر في الفترة t تساوي:
حيث:
P t= إقفال أسعار الأسهم في الفترةt .
Q t= عدد وحدات الأسهم في الفترة t.
P b= : إقفال أسعار الأسهم في يوم الأساس.
أنواع المؤشرات
يقيس مؤشر سوق الأوراق المالية مستوى الأسعار في السوق، وهناك أنواع عديدة من المؤشرات المستخدمة لقياس أداء أسواق المال على مستوى العالم، وتُستعمل هذه الأنواع كل لغايتها، ويمكن من خلالها التعرف على الاتجاه العام الذي يمكن أن تسلكه الأسهم، ومن الأنواع المنتشرة تلك المؤشرات لكبري الشركات المدرجة في البورصات، وهي المؤشرات التي تقيس حالة السوق بصفة عامة مثل مؤشر30 EGX في مصر، ومؤشر ستاندرد أند بورز 500 في أمريكا، وهناك المؤشرات القطاعية ومنها مؤشر داو جونز لصناعة النقل أو مؤشر ستاندرد آند بورز لصناعة الخدمات العامة، وفيما يلي بعض منها:
(1) مؤشر البورصة المصرية 30 EGX:
هو مؤشر يتضمن أسهم أعلى 30 شركة بالسوق من حيث السيولة والنشاط، وتمثل هذه الشركات مختلف الصناعات والقطاعات العاملة داخل الاقتصاد المصري.
(2) مؤشرات الولايات المتحدة الأمريكية
Dow Jones Index: يُعبر عن أسعار أسهم شركات الصناعات التقليدية في قطاعات التمويل والخدمات والصحة والطاقة الاستهلاكية ويسمي بمؤشر الاقتصاد القديم، ويحتوي على 30 ورقة مالية.
Nasdaq Index: يعبر هذا المؤشر عن أداء أسعار أسهم الشركات ذات العلاقة بالتكنولوجيا الحديثة في قطاعات الاتصالات والكمبيوتر والإنترنت والشبكات، ويطلق عليه مؤشر الاقتصاد الحديث.
- Composite NYSE: مؤشر بورصة نيويورك الشامل ويقيس أداء جميع الأسهم العامة المدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) و 4 مؤشرات لمجموعات فرعية هي الصناعة والمواصلات والخدمات والتمويل، وتشكل هذه المؤشرات بشكل أساسي مقياساً للتغير الذي يطرأ على القيمة السوقية الإجمالية بعد استبعاد آثار الرسملة والإدراجات الجديدة والإدراجات الملغية، علما بأن قيمة كل سهم تقاس بضرب سعر السهم بعدد الأسهم المدرجة.
Standard & Poors ... Index : يعبر عن أداء أسعار أفضل 500 شركة يتم تداول أسهمها في وتمثل 80% من القيمة السوقية لأسهم بورصة نيويورك، منها 400 شركة صناعية، 40 شركة منافع عامة، 20 شركة نقل، 40 شركة في مجال المال والبنوك والتأمين. و هناك 100 Setp 400, SeZP .
(3) مؤشرات إنجلترا: مؤشر 100- FTSE يحتوي على 100 ورقة مالية تمثل 70% من إجمالي رأسمال البورصة، ومؤشر 30-FT يحتوي على 30 ورقة مالية الأكثر أهمية في بورصة لندن.
(4) مؤشر فرنسا: 40CAC: يحتوي على 40 ورقة مالية الأكثر أهمية في بورصة باريس.
5) مؤشر ألمانيا DAX: يحتوي على 30 ورقة مالية تمثل 70 % من رأسمال البورصة.
6) مؤشر اليابان NIKKEI: يحتوي على 225 ورقة مالية تمثل 70% من رأسمال البورصة.
7) مؤشر الصين :China: A مؤشر شنغهاي يقيس أداء 860 شركة مدرجة في بورصة شانغهاي، ومجموع القيمة السوقية 3.7 تريليون دولار.
8) مؤشر مورجان ستانلي كابيتال إنترناشيونال MSCI: هو مؤشر لأسواق أوروبا وأستراليا والشرق الأقصى، ويقيس أداء 1000 سهم، ويتم احتساب قيمة المؤشر بطريقتين طبقاً للقيمة الرأسمالية، وطبقاً للناتج المحلي الإجمالي.
