النـمو القـابـل للإستـمـرار في حقوق الملكيـة Sustainable Growth |
710
01:59 صباحاً
التاريخ: 2023-07-07
|
أقرأ أيضاً
التاريخ: 22/12/2022
1097
التاريخ: 22/12/2022
846
التاريخ: 16/12/2022
972
التاريخ: 21/12/2022
1704
|
النمو القابل للإستمرار : Sustainable Growth :
إذا ما أعتبرنا أن النمو في حقوق الملكية يمثل هدفا أساسيا ، فأن من الممكن التعبير عن العلاقات على اساس مجموعة من المعادلات المشابهة للمعادلات التي سبق
استخدامها .
ففي الحالة الاولى ، حيث لا يكون هنالك دين ضمن هيكل رأس المال وعدم وجود حصص أرباح للتوزيع، فأن العلاقة يمكن التعبير عنها بالمعادلة التالية :
النمو في حقوق الملكية = معدل العائد على صافي الاصول بعد الضرائب .
هذه المعادلة تعبر ببساطة عن حقيقة أنه تحت الظروف الاساسية للشركة ، فان العائد على صافي الاصول يكون مساوياً للعائد على حقوق الملكية ، وأن النمو في حقوق الملكية يكون مساوياً للعائد على حقوق الملكية .
وفي الحالة الثانية يكون الدين جزء من هيكل رأس المال ، وينبغي أضافة أثر الرافعة الى المعادلة حيث تكون :
وقد لاحضنا سابقاً أن الرافعة هي دالة مباشرة لنسبة الدين في تركيبة رأس المال أولاً وكذلك للفرق بين العائد على الاستثمار وكلفة الفائدة للموارد المقترضة ثانياً . وكليهما بعد الضرائب . ولاننا افترضنا أن جميع الموارد يعاد استثمارها فأن معدل النمو في حقوق الملكية يجب أن يساوي ثانية العائد على حقوق الملكية ، والذي يكون في هذه الحالة ممثلاً لأتحاد العائد على صافي الاصول والدعم (الفائدة) المستحصلة من الرافعة.
في الحالة الثالثة ، فأن وجود مدفوعات للحصص يظهر النمو في حقوق الملكية . ذلك أن العوائد المحتجزة فقط هي التي يمكن أعادة استثمارها ، ويجب تسوية كلاً من هذين العنصرين للمعادلة لاظهار هذا التغير.
و من خلال ما تقدم يمكن تكوين معادلة المعدل النمو في حقوق الملكية والتي يمكن للمشروع إعتمادها إذا ما استمرت الظروف المستقرة والسياسات المتبعة ، وتدعى هذه
المعادلة بمعادلة النمو القابل للإستمرار Sustainable Growth.
فأذا كان المشروع على المدى البعيد قادراً على استثمار موارده بالمعدل المؤشر وإذا ما احتفظت الادارة بعلاقة ثابتة النسب بين الدين / حقوق الملكية وإذا ما ظلت تكاليف الفوائد ومعدل الحصص المدفوعة ثابتة، فأن النمو في حقوق الملكية المتحقق سيكون مستقراً بالمعدل الذي تحدده المعادلة.
|
|
اكتشاف تأثير صحي مزدوج لتلوث الهواء على البالغين في منتصف العمر
|
|
|
|
|
زهور برية شائعة لتر ميم الأعصاب التالفة
|
|
|
|
بوقت قياسي وبواقع عمل (24)ساعة يوميا.. مطبعة تابعة للعتبة الحسينية تسلّم وزارة التربية دفعة جديدة من المناهج الدراسية
|
|
يعد الاول من نوعه على مستوى الجامعات العراقية.. جامعة وارث الانبياء (ع) تطلق مشروع اعداد و اختيار سفراء الجامعة من الطلبة
|
|
قسم الشؤون الفكرية والثقافية يعلن عن رفد مكتبة الإمام الحسين (ع) وفروعها باحدث الكتب والاصدارات الجديدة
|
|
بالفيديو: بمشاركة عدد من رؤساء الاقسام.. قسم تطوير الموارد البشرية في العتبة الحسينية يقيم ورشة عمل لمناقشة خطط (2024- 2025)
|